麦德龙中国80%股份套现19亿美元,物美借道入郑

何达保,何达蔡立方记者杨晓/朱雯哲/摄影

麦德龙将中国80%的股份出售给物美科技集团(以下简称物美北京),项目估值为19亿美元。这是10月11日晚公司和物美北京联合发布的消息。双方表示,交易最迟将于2020年第二季度完成,麦德龙将获得约10亿欧元的净利润。然而,北京物美的协同行动伙伴dmall也将成为麦德龙中国的技术合作伙伴。迄今为止,世界三大零售巨头沃尔玛、家乐福和麦德龙都完成了对中国合作伙伴的装载,并完成了阿里和腾讯两大阵营的“团队”。

麦德龙中国也“售出”

北京物美借道河南

麦德龙最终出售了中国公司的股票。此时,已有一年半没有报道称,该公司“试图套现大量中国公司”。在此期间,它无数次否认谣言。

中国地铁的板块有多大?

根据公共信息,麦德龙于1996年在上海开设了第一家货到付款批发商店。截至目前,该公司已在中国59个城市开设了97家门店,员工超过11000人,客户总数达1700万。2006年,麦德龙进入河南,并在河南开设了唯一的门店——郑东店。在过去的五年里,麦德龙一直在解决和扩大郑州的店铺,但没有效果。近年来,该独立店年销售额约为6.5亿元,创下河南省超市单店交易记录最高。与此同时,它还跻身中国地铁全国门店系统前五名。

今年5月,中国连锁经营协会(以下简称中国连锁经营协会(以下简称“中国连锁经营协会”)公布的“中国连锁100强”名单,在2018年“中国连锁100强”名单中排名第31位,晋江地铁目前的自购公司(麦德龙中国)去年交易量约为213亿元。

然而,与国外品牌麦德龙相比,北京的“泛夏杰”物美并不是一个高水平的玩家,而是一个接受它的玩家。

根据“2018年中国百强连锁店”发布的数据,物美北京以483亿元的销售额排名第11位,领先于麦德龙上一财年的约209亿元。全国店铺突破“千店”(1055家),店铺总数比上年增长11.8%。

有趣的是,长期未进入中原的北京物美近年来一直是国内零售业非常活跃的资本参与者。

公共信息显示,2014年,它收购了英国家居零售公司B&Q中国70%的股份。收购麦德龙中国的控股权是2018年以来的第五大项目:乐天玛特2018年4月在华北的21家门店,2018年10月接管邻近的便利店,2019年2月托管华润万家北京大卖场,2019年6月持有重庆百货45%的股权。

10月11日,一位消息人士在接受大河报纸《大河蔡芳》采访时透露,大约一年半前,麦德龙收购了中国公司的股份。北京的物美是最早的合作伙伴之一,与阿里、腾讯、沃尔玛、永辉和苏宁乐购等竞争对手展开激烈的竞争。“北京物美不仅在争夺自然资源,还在投资实物货币和白银,以便最终获得大都会中国的股份。”上述人士温和地表达了物美在北京的涨价。

值得一提的是,2010年前后,河南商界曾广泛报道,北京物美有意接管河南斯达的业务系统,从而进入河南市场。从那以后,它就消失了。

今天,已经整合了麦德龙中国渠道的物美北京将正式进入中原市场。当然,麦德龙品牌和渠道仍在独立运营。

麦德龙中国销售超过两个家乐福中国

价值是多少?

麦德龙预计将通过兑现其在中国公司的大部分股份,实现逾10亿欧元的净利润。

在昨天宣布的协议中,声明如下:物美集团将在新合资企业的初始阶段持有70%的股份,麦德龙集团将持有20%的股份。其余10%的股份目前由麦德龙中国合资公司的少数股东持有,他们也打算通过另一个独立程序出售全部10%的股份。交易完成后,麦德龙集团预计将获得超过10亿欧元的净收入。这笔交易对麦德龙中国公司的估值为19亿欧元。预计双方最迟将于2020年第二季度完成交付。

迄今为止,世界三大零售巨头沃尔玛、家乐福和麦德龙都已经为中国企业引进了新的中国合作伙伴。

让我们先看看沃尔玛。它选择的中国合作伙伴是腾讯和JD.com,这两家公司有多种交易方式,如交叉交换股票和购买新股。例如,京东的第三大股东是沃尔玛。然而,与家乐福和麦德龙不同,沃尔玛以集团公司为主体与“京腾”合作,并没有实质性地出售中国公司。

看看家乐福,不久前苏宁易居刚刚宣布,已经完成了家乐福在中国80%股份的收购,总价值60亿元。

相比之下,麦德龙中国的估值为19亿欧元(148.95亿元人民币),是家乐福中国的两倍多。

欧洲的两个零售巨头在同一周期内兑现了中国公司的股票。为什么真正的回报不同?

表面上看,麦德龙在清算其在中国公司的股份时处于盈利周期,但家乐福却不是。这就像卖苹果,苹果很漂亮,有昆虫的眼睛和突起。他们当然有不同的价格。

然而,从更深的角度来看,麦德龙中国有几道家乐福中国没有的硬菜。

首先,由于目前的交通和自购方式,麦德龙中国在早期就开始在国内开店,购买更多的土地并自行开发。有消息称,中国有30家店铺是可自我维持的资产,使用寿命为40至50年。由于这些资产是多年前以低价购买的,现在房地产的附加值相当高。有一次,麦德龙以6亿元的价格出售了上海虹口区的一块土地,净利润为5.8亿元。

其次,麦德龙拥有发达的会员系统,全国约有1700万客户。麦德龙的会员客户不同于家乐福传统的大卖场会员结构。大多数每天去家乐福购买食品的人都是普通人,但去麦德龙购买食品的人是五星级酒店、大中型餐馆,最糟糕的是中产阶级消费者。此外,这些用户非常依赖城域b2b模式。

第三,麦德龙的全球供应链系统和自己的品牌系统都很强大,这是其卓越同行的禀赋。简单来说,北欧的渔场和渔民都归麦德龙所有或拥有股份。因此,在地铁郑东商城,进口生鲜和消费品是第一大特色。同样,中国制造将通过地铁系统运输到全球市场。相比之下,家乐福的典型超市是中国的“主房东”模式。

总而言之,麦德龙能够以高价出售中国公司的股票。这是时间窗口和机会,也是它的资源禀赋。另一方面,物美收购麦德龙对上述几点有明确的要求。

但问题是,如果梅德龙能在中国赚钱,为什么它必须卖掉它?

全球零售三大教会的企业标准化

中国企业支持全球巨型数字化

与沃尔玛和家乐福不同,麦德龙近年来在国内同行中负面消息最少,盈利能力最强。因此,对于麦德龙为何仍坚持出售其在中国公司的多数股权,意见不一。

2018年,业内有传言称,“麦德龙出售中国公司的股票”。大多数猜测指向两个方面:第一,中国市场受到电子商务的强烈冲击,特别是JD.com和苏宁,它们对b2b市场发起了全面攻击,从而导致麦德龙原有的B-终端主线业务遭遇“增长上限”。此外,便利店等新业务的扩张并不顺利。找到新的突破绝非易事,新的大规模投资必然会出现,而股东们可能对此并不满意。其次,在过去几年里,欧洲经济一直低迷,地铁总部也在苦苦挣扎。在此之前,它已经开始出售其控制下的几家欧洲公司,同时还收购了中国公司的股份,或者是为了满足股东对投资回报的希望。

上述猜测可能很难得到麦德龙集团的证实。然而,在与物美在北京达成交易协议后,麦德龙集团CEO奥拉夫·科赫(Olaf Koch)和麦德龙中国CEO康德的讲话透露了一些关键信息。麦德龙集团及其股东最重视此次交易的利润,不仅是中国公司股权变现的利润,也是利用北京物美天然资源开发的持续利润。同时,麦德龙中国相信,北京物美和多店作为新的运营商,将引领公司驾驭数字化,确保其在竞争激烈、瞬息万变的中国市场中不断取得成功。

请注意细节。麦德龙不仅向北京物美出售了80%的中国公司股份,还与多点人寿(中国)网络技术有限公司(以下简称多点dmall)达成了进口数字服务的战略协议。

物美北京和多店德尔归张文忠所有。多点dmall成立于2015年。它是由张文忠开发的数字零售解决方案服务提供商。它为大型商业和超级企业提供了完整的电子商务能力来建立仓库放置集成。同时,它也为传统零售企业提供深入整个零售链的数字化改造工作。值得注意的是,今年8月,多点dmall正式宣布该平台已经获得腾讯的战略投资。

简而言之,麦德龙出售其在中国公司的股份实际上已经完成了在腾讯的“团队建设”。未来,它的数字化转型也将触及腾讯的dna。另一方面,三大全球零售巨头在阿里和腾讯两大阵营中都完成了他们的“团队”:家乐福选择阿里苏宁,沃尔玛和麦德龙选择腾讯。

20世纪90年代,全球三大零售巨头进入中国,给中国封闭僵化的零售业带来了现代零售发展理念和标准化的经营模式。因此,中国的各种商店都可以打破三英尺的柜台,把它变成一个开放的货架。20多年后的今天,中国的本土企业没有被打败。此外,他们还开发了在线和离线集成o2o零售模式和数字技术禀赋,从而引领了全球零售业的新发展方向。仅在三年内,阿里和腾讯就收购了世界三大巨头在中国的资产。

在过去的20年里,外国巨头教会了中国零售商标准化,而中国零售商则反馈给外国巨头数字化。

三大全球零售巨头目前的选择让中国零售业似乎正站在十字路口。左边是潜在的流动红利,右边是可见的消费升级,方向成为新思维。随着时间的积累,赛道会变得越来越宽,跑步者也会变得越来越多样化。至关重要的是,谁能不断提供符合消费者口味的产品和服务。

职责:陶计燕|审计:李珍|主任:万魏军

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